Обзор рынка ГКО в 1998 г. и повышение ликвидности ГКО
Я считаю, что в данной сфере необходимо вмешательство государства, необходимо ввести несколько ограничительных мер:
1. Из опыта России видно, к чему привело то, что банкам разрешалось большую часть своих активов (60%) держать в ГКО. Хотя это облигации с коротким сроком погашения, но все же они не очень ликвидные, то есть их нельзя очень быстро перевести в деньги. Необходимо ждать срока погашения. Как было уже выше сказано, – это привело к ситуации, в которой десятки московских банков обанкротились.
Отсюда можно сделать вывод: необходимо, чтобы правительство или НБ установили предельно допустимую величину в этой области и, чтобы банки, если переступят через этот предел, платили штраф и несли наказание.
Государственные краткосрочные облигации являются хорошим инструментом ликвидации инфляционного генератора, который создавался путем растущей эмиссии денег в стране. Ниже приведены рекомендации, как можно с помощью ГКО это сделать:
1. резко увеличить объемы эмиссии ГКО
2. сделать их выпуски регулярными (2 – 4 раза в месяц)
3. исключить из списка первичных инвесторов ненадежные мелкие банки и финансовые компании
4. изменить порядок обращения ГКО – НБ должен рассчитываться не с первичным инвестором за 6 дней до погашения, а с конечным держателем в день погашения ГКО
5. разрешить коммерческим банкам держать обязательные резервы в ГКО и других государственных, ценных бумагах
Таким образом, Национальный банк получает очень тонкий инструмент регулирования денежной массы в стране.
Рынок ГКО неразрывно связан со всеми сегментами финансового рынка и успешное его функционирование, помимо привлечения инвестиций, позволило бы в известной степени снять напряжение, складывающееся в других сегментах финансовой системы и экономики в целом.
В данной работе использована информация, полученная из белорусских периодических экономических изданий, таких как журналы «Финансы, учет и аудит» и газеты «Белорусский рынок», а также российских журналов «Эксперт» и «Рынок ценных бумаг», законодательные акты Республики Беларусь и специальная экономическая литература.
Все графики и примеры основаны на реальной биржевой информации о ходе торгов и на статистических материалах Государственного комитета по статистике.
Надеюсь, что данная работа будет полезна для понимания процессов, происходящих на рынке ГКО в данный момент, а также для практической работы на данном рынке тем, кто еще только знакомится, что же такое ГКО.
[1] Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. п/р Шухно В. Л. Минск 1999год.
[2] Финансы. п/р Заяц Е. Н. Минск 1997 год.
[3] Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. п/р Шухно В. Л. Минск 1999год.
[4] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 5.
[5] Аналитический журнал «Рынок ценных бумаг». 1996 год. №4. Стр. 12.
[6] Всероссийский еженедельный деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996 год. №7. Стр. 8.
[7] Всероссийский еженедельный деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996 год. № 7. Стр. 8
[8] Всероссийский еженедельный, деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996 год. №8. Стр. 9.
[9] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 6.
[10] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 6.
[11] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 7.
[12] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 7.